36氪2021年Q4財報：扭虧為盈，廣告收入同比增長24%，高于行業平均水平

廣告業務、企業增值服務及訂閱服務是36氪的三大主營業務板塊。其中，廣告服務是其最大的營收支柱。報告期內，36氪的在線廣告業務繼續顯現出強大的韌性，為公司業績增長提供強有力的支撐。

具體到財務數據，36氪在線廣告收入2021年四季度達7639萬元，同比增長10%，環比增長43%，全年廣告收入2.15億元，同比增幅達24%，高于同行業平均水平。

2021年，隨著我國疫情基本得到有效控制，經濟逐步復蘇，包括互聯網、新消費、醫療、高端制造業等行業的多樣化廣告需求持續迸發。需求之下，36氪憑借多年在行業深耕所積累的專業度、影響力，為客戶提供包含圖文，視頻，直播等多種內容形式，極強地增加了36氪在線廣告的競爭力和客單價。2021年，36氪的客戶數量超500家，客單價超40萬元，各項指標都有了新的突破，客戶數同比增長3%，客單價同比增長21%。

值得一提的是，在多種內容形式中，短視頻的商業化價值尤為顯著。短視頻憑借可視化、吸引力強、內容豐富、易于傳播等特點，為客戶進行品牌形象的建設和宣傳，將客戶群體從B端客戶，逐步擴大至面向C端用戶的品牌，吸引了Intel、三星、聯想、寶潔、愛奇藝、知乎、元氣森林等眾多國際和本土知名客戶。例如，國際品牌Intel多次下單，利用36氪短視頻產品將復雜的技術用淺顯易懂的語言向觀眾輸出；在與人氣飲料品牌元氣森林的合作中，向用戶展示了元氣森林作為國內快消創新品牌的領先身位。

從投資價值來看，因為眾所周知的原因中概股在2021年大都經歷了深度調整，目前公司的總市值僅有2.6億元，與2021年末的現金余額相當，同時，相較于行業平均的近7倍，公司的PS倍數僅為0.81，考慮到目前向好的業績增長預期，公司估值明顯被低估，未來存在較強的估值修復動能。根據國際投行Needham的目標價格6美元以及國內知名券商申萬宏源最新的目標價格2.63美元來看，相信股價未來將會有著3-6倍的上升空間。

36氪CEO、董事會聯席主席馮大剛表示：“2021年，36氪作為服務新經濟領域的卓越品牌及開創性平臺，進一步鞏固了行業領先地位，并在內容、產品、平臺、影響力以及商業變現等多方面取得了長足的進展和突破。2021財年公司三大主營業務均取得可比口徑下的大幅增長，各主要財務指標均超分析師平均預期，并在第四季度扭虧為贏，實現1542萬元凈利潤以及正向營運現金流。此外，創新業務“36氪企服點評”的各項運營指標繼續取得迅猛增長并初步試水商業化，公司的第二增長曲線已初具雛形。展望2022年，隨著產業升級和企業數字化轉型大潮的來臨，以及新消費、硬科技、專精特新和雙碳經濟等行業的崛起，36氪必將抓住機遇，打造更加完善的產品和服務體系，從而實現更快速和更高質的業務增長。我們預計，在疫情逐步可控，宏觀經濟保持穩定的情況下，公司在2022年將繼續實現大幅的收入增長，并實現2022全年盈利。我們相信這將是對36氪業務基本面的一次重塑，促使市場對36氪的估值邏輯重新認知，從而迎來公司價值的拐點，為社會和廣大股東帶來長期可持續的價值。”

關鍵詞： 高于行 同比增長 扭虧為盈